GENIUS法案一周年：稳定币进入持牌时代，USDT与USDC分化

监管框架

美国GENIUS法案签署满一年，支付型稳定币被要求100%以现金或短期国债储备支撑，发行方不得直接向持有者付息，并须持牌发行、定期审计披露。

市场变化

稳定币由此从灰色地带转为持牌业务。USDC发行方Circle实现完全合规，并取得欧盟MiCA地位，USDT与USDC出现明显分化。